GARY GENSLER SAGT, DASS BITCOIN REAL IST

Gary Gensler, der neue Vorsitzende der Securities and Exchange Commission (SEC), hat in seiner ersten Rede am 3. August die Erfindung und das Vermächtnis von Bitcoin gewürdigt. Über seine letzte Zeit als Professor für die Praxis der globalen Wirtschaft am Massachusetts Institute of Technology (MIT) und leitender Berater der MIT Digital Currency Initiative sagte Gensler: „…ich bin zu der Überzeugung gelangt, dass, obwohl es im Bereich der Kryptowährungen eine Menge Hype gab, der sich als Realität getarnt hat, die Innovation von Nakamoto real ist. Darüber hinaus war sie ein Katalysator für Veränderungen in den Bereichen Finanzen und Geld und könnte dies auch weiterhin sein.“

Gensler ist in der Finanzbranche bekannt für seine Zeit von 2009 bis 2014 als ehemaliger Vorsitzender der Commodity and Futures Trading Commission (CFTC), wo er die Regulierung von Derivaten in der Behörde nach der globalen Finanzkrise entwickelte.Ethereum kaufen mit Giropay. Als erfolgreicher Investmentbanker bei Goldman Sachs war Gensler zwei Jahrzehnte lang ein wichtiges Mitglied des Biden-Übergangsteams, wo er an der Ausarbeitung von Plänen für die US-Finanzregulierungsbehörden beteiligt war.

Die Rede am Aspen Security Institute kam nur wenige Tage, nachdem der Senat durch die Debatte über die IRS-Steuererklärungsanforderungen für digitale Währungen und einen neuen Gesetzesentwurf im US-Repräsentantenhaus nationale Aufmerksamkeit erregt hatte. Nur wenige Tage nach Genslers Äußerungen über Bitcoin und die Branche machte eine Vollstreckungsklage der SEC gegen Poloniex wegen des Betriebs als „unregulierte Börse für digitale Vermögenswerte“ deutlich, dass es einen neuen Sheriff in der Stadt der Cypherpunks gibt.

GIB MIR EIN RÄTSEL AUF, NAKAMOTO

Als Vordenker in der Finanzdienstleistungsbranche untermauerte Gensler in seiner Rede die entscheidende Bedeutung von Bitcoin für die zukünftigen Auswirkungen der globalen Finanzmärkte. Indem er sein tiefes Verständnis sowohl für die Technologie als auch für den historischen Kontext unter Beweis stellte, erklärte Gensler: „Nakamoto hat zwei Rätsel gelöst, die Kryptographen und andere Technologieexperten seit Jahrzehnten beschäftigt haben: erstens, wie man etwas Wertvolles im Internet ohne einen zentralen Vermittler bewegen kann, und zweitens, wie man die ‚Doppelausgabe‘ dieses wertvollen digitalen Tokens verhindern kann.“

Gensler sprach über das, was er als Nakamotos Hauptziel ansah. „Im Kern versuchte Nakamoto, eine private Form des Geldes zu schaffen, ohne einen zentralen Vermittler wie eine Zentralbank oder Geschäftsbanken“, sagte Gensler. Seiner Meinung nach hat Bitcoin jedoch noch nicht den Standard für Geld als Rechnungseinheit, Wertaufbewahrungsmittel oder Tauschmittel erreicht. „Krypto-Assets sind in erster Linie digitale, knappe Vehikel für spekulative Investitionen. In diesem Sinne kann man also sagen, dass sie hochspekulative Wertaufbewahrungsmittel sind.“

Gensler erklärte, er sei in Bezug auf Krypto-Vermögenswerte „technologieneutral“, machte aber deutlich, dass er alles andere als „staatspolitisch neutral“ ist und den Schutz der Anleger ganz besonders im Auge hat. Bei der Beschreibung der neuen Anlageklasse warnte Gensler, dass die Branche „… voll von Betrug, Schwindel und Missbrauch bei bestimmten Anwendungen ist. Es gibt einen großen Hype und viel Gerede darüber, wie Kryptoanlagen funktionieren. Vor allem aber konzentrierte er sich auf das Problem, dass Investoren nicht in der Lage sind, „strenge, ausgewogene und vollständige Informationen zu erhalten.“ Um es unverblümt auszudrücken, sagte Gensler: „Ich mache mir Sorgen, dass eine Menge Leute zu Schaden kommen.“

FÜHLEN SIE SICH GLÜCKLICH, CYPHERPUNK?

Dirty Harry, ein berühmter fiktiver Detektiv, der in den 1970er Jahren von Clint Eastwood gespielt wurde, verspottet einen verwundeten Verdächtigen mit der berühmten Frage, ob er „Glück gehabt hat, Punk?“, als er nach seiner Waffe griff. Eastwoods Figur begann jedoch mit der Frage: „Hat er sechs Schüsse abgegeben oder nur fünf? Um ehrlich zu sein, habe ich mich in der ganzen Aufregung selbst vergessen.“

Den Überblick über die Token zu verlieren, die eine Krypto-Asset-Börse auflistet, könnte nach Genslers Rede eine ähnliche Art von Fehler sein. „Während der rechtliche Status jedes Tokens von seinen eigenen Fakten und Umständen abhängt, ist die Wahrscheinlichkeit ziemlich gering, dass eine bestimmte Plattform mit 50 oder 100 Token null Wertpapiere hat“, sagte Gensler. Er verdoppelte diese Behauptung in der Frage- und Antwortphase, die der Moderator als „explodiert“ bezeichnete, als er erneut sagte: „…wenn man zu 100 Token kommt, ist es ziemlich unwahrscheinlich, dass alle 50 oder 100 nicht bestehen…“

Der Moderator merkte an, dass die Fragerunde aufgrund dieser Äußerungen regelrecht explodiert sei; Gensler wies jedoch darauf hin, dass er mit dem vorherigen SEC-Vorsitzenden Jay Clayton übereinstimme, obwohl dieser der vorherigen Regierung angehörte. Gensler wies darauf hin, dass die „Regulierung durch Durchsetzung“ auf den Märkten fortgesetzt werde, ermutigte aber auch die Plattformen, sich bei der SEC registrieren zu lassen.

DER WEG IN DIE ZUKUNFT

Auf Genslers Äußerungen, dass die „Regulierung durch Durchsetzung“ fortgesetzt werden würde, folgte schnell die „Poloniex-Anordnung“, eine Pressemitteilung der SEC, in der eine Börse, die 75 Token anbietet, als „nicht registrierte Börse für digitale Vermögenswerte“ bezeichnet wurde. Während dies im Fall dieser ehemaligen Börse, die sich mit der SEC auf über 10 Millionen Dollar einigte, nicht unerwartet war, war die Vollstreckungsanordnung ein Signal an den Markt, dass ähnlich gelagerte Börsen das Gleiche erwarten können.
Börsen, die nur Bitcoin anbieten, könnten davon profitieren, während Börsen, die 100 oder mehr Token auflisten, mit der Gefahr rechnen müssen, dass die SEC sie zu einer „nicht registrierten Börse für digitale Vermögenswerte“ erklärt, weil sie mit „Wertpapieren für digitale Vermögenswerte“ handeln. Es ist nicht klar, wie lange Genslers Politik der „offenen Tür“ für Börsen dauern wird, um zu diskutieren, wie eine Börse entweder als Wertpapierbörse bei der SEC registriert werden oder eine Ausnahmegenehmigung beantragen könnte, aber der Zeitpunkt der Poloniex-Anordnung ließ keinen Zweifel daran, dass Gensler nicht „ordnungspolitisch neutral“ ist und Investoren schützt.

WAS BEDEUTET DAS FÜR DEN BITCOIN?

Das, was in den nächsten fünf Jahren von Genslers Amtszeit bei der SEC wahrscheinlich ein hartes Durchgreifen gegen Börsen für digitale Vermögenswerte und Token sein wird, ist wahrscheinlich eine Wiederholung dessen, was er bei der CFTC für Derivate getan hat. Da die SEC in erster Linie für die Aufsicht über die Branche zuständig ist, wird sich die Krypto-Asset-Branche damit auseinandersetzen müssen, welche Auswirkungen dies auf die Anleger hat – unabhängig davon, ob ein bestimmter digitaler Vermögenswert als Wertpapier betrachtet wird oder nicht.

Ein Bereich, auf den Gensler hinwies, ist das Umwelt-, Sozial- und Corporate-Governance-Risiko (ESG) bzw. das Risiko des Klimawandels. In seiner Frage und Antwort sagte Gensler: „Bitcoin-Mining findet größtenteils in China statt. Vieles davon beginnt sich zu verlagern… aber die Frage ist, ob es mit viel Strom durch schmutzige Kohle in der Theorie und auch Proof-of-Work gemacht wird. Die SEC hat meiner Meinung nach zu Recht großen Wert auf den Klimawandel und die Offenlegung gelegt. Dann stellte Gensler die Frage, ob SEC-registrierte Unternehmen, die Bitcoin halten, dies der SEC gegenüber offenlegen müssten. Er erklärte zwar, er behalte sich einen Kommentar für die Mitarbeiter der SEC vor, die gerade einen Entwurf für eine Formulierung ausarbeiten, stellte aber dennoch die Frage: „Werden Sie von Unternehmen verlangen, dass sie beispielsweise offenlegen, ob sie Kryptowährungen halten, die große Auswirkungen auf die Umwelt haben?“
Das Vermächtnis von Bitcoin wird, wenn Gensler mit der von ihm dargelegten Politik fortfährt, wahrscheinlich als eine bahnbrechende Erfindung verankert werden, die hier ist, um zu bleiben – und die Aussichten scheinen gut für „reine Bitcoin-Börsen“, die in ihrem Ansatz konservativ sind. Regelmäßige Aktualisierungen und Aufklärungsmaterialien, die der SEC über Entwicklungen im Bereich der erneuerbaren Energien und andere Innovationen von Bitcoin-Minern, die Kohlenstoffneutralität erreichen, zur Verfügung gestellt werden können, werden jedoch für die Entscheidungen der SEC über die Offenlegung des Klimawandels und die Art der Berichterstattung, die von öffentlichen Unternehmen verlangt werden kann, von wesentlicher Bedeutung sein.

Share